Risk Oversight vol.37 ワーキングキャピタルの管理：コストを最適化し、リスクを低減する

主要な考慮事項

2011 年、ベンチマーク・リサーチのリーディングファームで あるAPQCとプロティビティは共同で、企業の運転資本 を縮減し、資金運用を最適化するための有効な戦略とプ ロセスの策定についての取り組みに関するレポートを発 表しました ^[2]このレポートでは、3 つの企業の素晴らし い成果とアプローチに焦点をあてて、ベストプラクティスと いえる以下の4      つの分野について解説をしています。

運転資本管理を改善するためのビジョンと戦略

ベストプラクティスを実施している企業においては、オペ レーションレベルでの運転資本プロセスの改善を戦略目 標と関連させることで、定量化できる経済的利益を得て います。各オペレーションに用いられるキャッシュを縮減するためには、運転資本の最適化に関する経営者レベ ルのサポートや関与が必要です。財務取引処理の集中 と標準化により効率化を図り、データから有益な情報を 入手するとともに、運転資本に対する組織横断的な責任 の明確化及び継続的な売掛金ならびに買掛金プロセス の改善が重要となります。

運転資本管理を改善するための分析と手法

関連データ、指標、評価基準を識別することにより効果的 な意思決定を可能にすることが運転資本管理の中核と なります。ベストプラクティスを実践している企業は、ERP システムから得られたデータに基づき日毎の債権・回収状 況をモニタリングし、キャッシュフローの指標をリアルタイム で分析して信頼性の高い予測を実現するとともに、余剰 キャッシュを最適化し、オペレーションに投入している運転 資本のリターンを改善するために事業部門を評価・分析・ 指導しています。また、売掛金日数、延滞債権、棚卸資 産在庫日数／在庫回転率、買掛債務日数のような、自社 のビジネスモデルに関連する運転資本の評価基準を設 定しています。これらの企業は、自社部門のパフォーマン スを測定し、プロセスを改善する機会を追求し、指標、測 量、モニタリングを通じて運転資本管理に関するそれぞ れの役割について従業員を教育しています。

業績管理方針及び評価プロセスの改善

運転資本管理の改善についての事業部門の方針を戦 略目標の達成及び評価基準の導入と関連させる一方、 それらを測定・モニタリングすることも重要ですが、同時に、 継続的なプロセスの改善を行うことも必須です。ベストプ ラクティスを実施している企業では、品質・生産性に関す るツールを使用することで改善を図るとともに、財務事項 に関する変革管理の実践、プロセスの現場におけるデー タの不一致の是正、運転資本リスクの管理を行っていま す。初期の段階での品質の造り込みにより、会社、ベン ダー、カスタマーのシステムを一体化させることで、購買―支払、売上―回収サイクルの費用効率を改善すること が可能になります。

IT戦略・運用

ベストプラクティスを実施している企業ではITを利用して 運転資本管理プロセスの効率を改善しています。これ ら企業は取引を可能な限りIT 化して自ら効率を改善す
るとともに、ベンダー・カスタマーにも同様のことを求めます。 また、この場合、ITによるサポートが必要であり、財務部 門、他の従業員、ベンダー、カスタマーが必要な情報を適 時に入手できるようにしなければなりません。

• AQPCのレポートでは、企業の運転資本管理能力を強 化するため、以下の4 つの要因を示しています。
• 運転資本管理プロセスを企業戦略と合致させ、財 務取引プロセスを集中化させ、経営者レベルの十分 な支援ならびに関与を行う。
• 運転資本管理に価値やリスクをもたらす要因を活用 して、ビジネスモデル特有の状況に合致した指標を 策定する。
• 部門を超えた連携を行い、運転資本管理を継続的 に改善し続ける。
• テクノロジを利用して効率化を図り、関連するプロセ ス改善を図る。

[1]    運転資本（ワーキングキャピタル）は一般的に、流動資産（現金、売買目的有価証券、売掛金、棚卸資産）から流動負債を差し引いたものを言う。
[2]    “Improving Working Capital Management and Cash Flow Intelligence” 2011 年 APQC・プロティビティ協同。www.protiviti.com から入手可能